જયારે ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ડેવલપમેન્ટ એન્ડ ફાયનાન્સ કો (આઇડીએફસી )ને 2014 માં 26 અરજદારોમાંથી યુનિવર્સલ બૅન્કિંગ લાઇસન્સ આપવામાં આવ્યું હતું, ત્યારે તે ઇનામની ઈર્ષ્યા હતી જે પ્રખ્યાત ઈનામ પર ચૂકી ગયા હતા. સાડા ત્રણ વર્ષ પછી, રોકાણકારો અને મેનેજમેન્ટ બંને, જે નસીબદાર ન હતા, હસતાં છે.
પ્રવાહિતામાં વધારો, નિયમનકારી આર્બિટ્રેજ અને બેન્કોની અપંગ રાજ્ય નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્સ કંપની (એનબીએફસી) બિઝનેસ મોડલને ઇક્વિટી રોકાણકારો સાથે કોઈ પણ વ્યવસાયમાં સફળતા હાંસલ કરવાની સફળતા મળી છે જે ભારતીય નાણાકીય સેવાના વિકાસને તેના સામાન વિના પ્રતિબિંબિત કરશે. ખરાબ લોન્સ બેંકો સાથે સંલગ્ન પ્રીમિયમ સાથે જીવન પૂર્ણ થયું છે, જ્યારે એનબીએફસીએ ટ્રેક્શન મેળવ્યા છે.
2015 માં આવી રહેલા આઇડીએફસી બેન્કમાંથી 15.91 ટકાનો ઘટાડો થયો છે, જ્યારે તેના પિતૃ આઇડીએફસીમાં 16.33 ટકાનો વધારો થયો છે. આ જ સમયગાળામાં, બજાજ ફાયનાન્સ બેસી -1.16 ટકા, જે બેન્ક લાઇસન્સ મેળવવા માટે નિષ્ફળ ગઇ હતી, તે 265.48 ટકા વધ્યો હતો અને વોરબર્ગ પીંકસ-બેક્ડ કેપિટલ ફર્સ્ટ બમણો થઈ ગયો છે. એડિલેવિસ ગ્રૂપના ચેરમેન રશેશ શાહે જણાવ્યું હતું કે, એનબીએફસી હાલમાં પ્રાઇમ સેક્ટર બેન્કોની બુક વેલ્યુએશન અને પ્રાઇસ સેક્ટર બેન્કો માટે બુક અને પ્રાઇસ પર સમાન ભાવે ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. “તેઓ અગાઉ હતા ..
આઇડીએફસી બેન્ક શ્રીરામ ગ્રૂપના બિન બેન્કિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ સાથે મર્જર કરવાની યોજના ધરાવે છે, જેમાં શ્રીરામ સિટી યુનિયન ફાઇનાન્સનો સમાવેશ થાય છે, જે ગ્રાહકોને ધિરાણ આપે છે કારણ કે તે આઇડીએફસી બેન્કના ઝડપી વિસ્તરણ માટે આદર્શ માર્ગ છે. બે જુલાઈમાં જાહેરાત કર્યા પછી મર્જર યોજનાનું પુનર્નિર્માણ કરી રહ્યાં છે.
બજાજ ફાઇનાન્સ, જે માર્ચ 2014 માં પુસ્તકમાં 2.23 ગણો ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, તે હવે 7.91 થયો છે; ભારત ઈન્ફોલાઈન 4.61 અને પી.એન.બી. હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ પર 4.49 માં ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે. આ બુકમાં 1.12 ની કિંમત અને પંજાબ નેશનલ બેન્કના 0.75 થી વિપરીત છે. કુમાર મંગલમ બિરલા-આદિત્ય બિરલા ગ્રૂપે એક દાયકાથી નાણાકીય સેવાની માલિકીની એક દાયકા-જૂના વ્યૂહરચનાનો અંત લાવવાનો નિર્ણય કર્યો છે અને તેને એક અલગ કંપનીમાં ફેરવવાનો નિર્ણય કર્યો છે, જેની પાસે રૂ. 39,649.39 કરોડની માર્કેટ કેપિટલાઈઝેશન છે. એનબીએફસી અર્ધ બેન્કો છે, જેનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન 39,649.39 કરોડ છે. એનબીએફસી અર્ધ બેન્કો છે જે ભંડોળ આપે છે, પરંતુ ડિપોઝિટ સામાન્ય રીતે લેતા નથી. તેઓ મજબૂત ધિરાણના ઇતિહાસ અને મિડ-સ્કેલ કંપનીઓ સિવાયના રિટેલ દેવાદારોને ધીરે છે જે સામાન્ય રીતે મોટા બેન્કો દ્વારા તરફેણમાં નથી.
આદિત્ય બિરલા કેપિટલના ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ અજય શ્રીનિવાસને જણાવ્યું હતું કે, એનબીએફસીમાં ક્રેડિટ-ટુ-જીડીપી રેશિયો ઓછો હોવાને કારણે એનબીએફસીમાં મોટી તક મળી છે, જે સાર્વત્રિક બેંક લાઇસન્સ પર પણ ભાગ લેતા નથી. “મેક્રો પરિપ્રેક્ષ્ય અથવા ઉદ્યોગના દ્રષ્ટિકોણથી, વધવા માટે હેડરૂમ છે.” વસ્તીના લગભગ અડધા ઔપચારિક અર્થતંત્રનો ઉપયોગ ન કરી શક્યા. જન ધન એકાઉન્ટ્સની રજૂઆત પછી, ઔપચારિક અર્થતંત્રનો વપરાશ ધરાવતા લોકોની સંખ્યામાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે, મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી એસકે ઘોષે જણાવ્યું હતું.
ભરતી વળે છેઐતિહાસિક રીતે, એનબીએફસી નાણાકીય સેવાઓના ઉદ્યોગમાં ઉપેક્ષિત ઘણાં હતા કારણ કે 1997 માં સીઆરબી ફાઇનાન્સના પતન જેવી ભૂતકાળના કૌભાંડોને કારણે રોકાણકારો અને ડિપોઝિટર્સને નાણાં ગુમાવવાનું કારણ બન્યું હતું.
નિયમનો કડક થયા પછી, તેમને ભંડોળનો ઉપયોગ કરવો મુશ્કેલ લાગ્યો. શ્રીરામ ટ્રાન્સપોર્ટ જેવા વિશિષ્ટતા સાથે ટોચનું રેક્યુરિટિનાઇઝેશન અને તેનાં ધિરાણના અગ્રતા સેક્ટર ટેગને વિકસાવવામાં સફળતા મળી છે. બેંકોને સરકારી બોન્ડ્સ અને કેશ રિઝર્વ રેશિયોમાં રાખવામાં આવતી ડિપોઝિટની રકમ, વ્યાજ વગર રિઝર્વ બેન્ક ઓફ ઈન્ડિયા સાથે રાખવાની થાપણોની રકમ, સ્ટેટયુટરી લલકિટિ રેશિયોમાંથી મુક્તિ સાથે બેન્કોની કેટલીક લાભો છે.
એનબીએફસી બેંકો પર આધારિત હતી અને બેન્કોમાંથી આવતા કુલ ભંડોળમાંથી 70 ટકા ફંડ વૈશ્વિક નાણાકીય કટોકટીએ તેમને ખોટા પગ પર પકડ્યા પછી, તેઓ ભંડોળના બજારને ટેપ કરવાનું શરૂ કર્યું. મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં લિક્વિડિટીમાં વધારો અને બોન્ડ્સમાં વીમા કંપનીઓના રોકાણોએ વધુ સારા દરખાસ્ત માટે ફંડિંગ કર્યું છે.
જે.પી. મોર્ગન ખાતે ઇન્ટરનેશનલ ઇક્વિટી રિસર્ચના વડા સુનિલ ગર્ગે જણાવ્યું હતું કે, “એનબીએફસી માર્કેટની સરખામણીએ બેંકો કરતા વધુ ચક્રીય ભાગ છે, કારણ કે તેમની પાસે રિટેલ ડિપોઝીટ બેઝ નથી.” “તેઓ જથ્થાબંધ ભંડોળ ધરાવતા હોય છે, જેનો અર્થ એ છે કે સસ્તા ભંડોળના સમયમાં તેઓ સૌથી વધુ લાભાર્થી છે અને સામાન્ય રીતે તે બધામાં ઊંચા માર્જિન નથી અને ઊંચા ક્રેડિટ નુકસાન. તેથી, અપસાઇકલમાં કંપનવિસ્તાર વધારે છે અને ડાઉનસાયકલમાં કંપનવિસ્તાર તે ઘણું ઊંડા છે. ”
આજે, બજાજ ફાઇનાન્સ જેવા મોટાભાગના એનબીએફસી પાસે 50 ટકાથી વધુ ભંડોળ છે, કારણ કે બાકીના બેન્કોમાં બજારની ઋણ છે. આનાથી તેમને ફંડ્સ સસ્તાં મળી શકે છે. તાજેતરમાં, બજાજ ફાઇનાન્સે છેલ્લા એક વર્ષમાં નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ, વેપારી કાગળો અને જાહેર થાપણો મારફત રૂ. 12,000 કરોડ ઉછીના લીધા હતા, જે સરેરાશ બેસિસ પોઈન્ટ નીચા દરે 8.60 ટકા હતો, જે બેન્કોએ ધિરાણ માટે ચાર્જ વસૂલ કરે છે.
બેટર મેનેજમેન્ટ
મહત્વાકાંક્ષી મધ્યમ વર્ગના ઉદભવને કારણે સ્માર્ટફોન, વોશિંગ મશીનો, મોટર સાયકલ્સ અને હિંસક ટેલિવિઝન સેટની માંગમાં વધારો થયો છે, જે બેંકોએ ભંડોળ ન ભર્યુ. ડેટા એનાલિટિક્સ અને ક્રેડિટ બ્યુરોની માહિતીને મજબૂત બનાવતા એનબીએફસી સ્વ રોજગારી અને બિનઅરભવસાયિક ક્ષેત્રે કામ કરતા લોકો માટે ઝડપી ધિરાણ મેળવે છે.
“મોટા એનબીએફસીએ એક બિઝનેસ મોડલ વિકસાવ્યું છે જે તેમને રિટેલ બુક વિકસાવવા અને રિટેલ ગ્રાહકોને સ્પર્ધાત્મક અને વાજબી ખર્ચે ડિલીવરી કરવા માટે રાહત આપે છે,” આઈઆઈએફએલ હોલ્ડિંગ્સના સહ-સ્થાપક આર. “અમારા માટે, અમે છૂટક કેન્દ્રિત છીએ, અમારી પાસે વહેંચણીની પહોંચ છે અને જોખમોને વધુ સારી રીતે સમજવા માટે ક્રેડિટ મોડેલો નિર્દિષ્ટ છે. અમે ટેકનોલોજીમાં ઘણું રોકાણ કર્યું છે જે ઓપરેટિંગ ખર્ચને ઘટાડે છે. ”
ક્રેડિટ બ્યુરોના સ્કોર ઉપરાંત, એનબીએફસી ક્રેડિટ ડિરેક્ટર તરીકે ઉપયોગ કરી શકે છે, જેમ કે મોબાઇલ વપરાશ, સામાજિક પ્રવૃત્તિઓ અને સોશિયલ મીડિયા પર ઉપલબ્ધ માહિતી પર આધારિત ગ્રાહકની રૂપરેખા. તેઓ લોન અરજીઓના ઝડપી પરિવર્તન સમયે રોકાણ કરી રહ્યા છે.
એન.બી.એફ.સી. ક્ષેત્રની બેલેન્સશીટ 2016-17 દરમિયાન 14.5 ટકા વધારી છે. લોન્સ અને એડવાન્સિસમાં 16.4 ટકાનો વધારો થયો છે અને માર્ચ 2017 માં રોકાણમાં 11.9 ટકાનો વધારો થયો છે. વૃદ્ધિના કારણે તેઓ બેન્કો કરતાં વધુ સારી રીતે તેમની એસેટ ગુણવત્તા વ્યવસ્થાપિત કરી છે. માર્ચ 2017 માં ઉદ્યોગનો કુલ ખરાબ લોન ઘટીને 4.4 ટકા થઈ ગયો છે, જે સપ્ટેમ્બર 2016 માં 4.9 ટકા હતો જ્યારે સામાન્ય રીતે બેંકોએ વધારો નોંધાવ્યો હતો. કુલ એડવાન્સિસની ટકાવારી પ્રમાણે નેટ એનપીએ 2.7 ટકાથી ઘટીને 2.3 ટકા થઈ ગયો છે.
પક્ષ છેલ્લા કરી શકે છે?
આ પિતૃ કંપનીઓના માથાબાજ કંપનીઓની બહારનાં પેટાકંપનીઓ સાથે એનબીએફસી માટે શ્રેષ્ઠ સમય હોઈ શકે છે પીએનબી હાઉસિંગનું મૂલ્ય રૂ. 25,069.30 કરોડ છે, તેના પિતૃ પંજાબ નેશનલ બેન્કની તુલનાએ રૂ. 29,152.92 કરોડ છે. એચડીએફસી બેન્કની એકમ એચડીબી ફાઈનાન્સિયલ સર્વિસિસ રૂ. 50,000 કરોડના ઇક્વિટી મૂલ્ય સાથે સ્ટોક એક્સચેન્જમાં જઈ શકે છે. જ્યારે વ્યાજ દરના ચક્રમાં વળાંક આવે ત્યારે મોર્ટગેજ ધિરાણ જેવા વ્યવસાયની ચોક્કસ રેખાઓ આકર્ષક હોઈ શકે છે, ત્યારે તે તેમને સંકોચાય છે અને ઘણી વખત પ્રશ્ન હેઠળ તેમનું અસ્તિત્વ જાળવી રાખે છે. તે એક મુખ્ય કારણ છે જે ઘણાને બેન્કમાં રૂપાંતરિત કરવા માગે છે, જે તેમને રિટેલ ડિપોઝિટના ગાદી આપે છે જે બજાર સ્થિતિઓને ધ્યાનમાં લીધા વગર રહે છે.
ઇન્ડિયન ઇન્સ્ટિટ્યૂટ ઓફ મેનેજમેન્ટના પ્રોફેસર, ટી.ટી. રામ મોહન કહે છે, “એનબીએફસી બેન્કમાં રૂપાંતર કરવા માગતા હતા, કારણ કે ત્યાં વૃદ્ધિ માટે આંતરિક મર્યાદા છે.”
“એનબીએફસી તરીકે કામ કરવું, ત્યાં મર્યાદિત સેગમેન્ટ્સ છે જે એકને પૂરી કરી શકે છે. તે સેગમેન્ટ પણ ચક્રમાંથી પસાર થાય છે. આ ક્ષણે તે સારી રીતે કરી રહ્યું છે, પરંતુ ભૂતકાળમાં તેમાંના ઘણાએ તેમની આંગળીઓ બાળી છે. “ભારતમાં વ્યાજનો દર ચક્ર હજુ ચાલુ નથી થઈ શક્યો, પરંતુ સાર્વત્રિક બેંકનો પ્રલોભન એ ટેકનોલોજીમાં વિકાસ અને સંસ્થાઓની ક્ષમતા બદલ આભારપ્રાપ્ત છે ભૌતિક માળખા વગર ગ્રાહકો સુધી પહોંચવાનો. ભંડોળ વિપુલ પ્રમાણમાં હોઈ શકે છે, નિયમનો પ્રકાશ અને ગ્રાહકોને સરળ બનાવી શકે છે, પરંતુ ..
જેપી મોર્ગનનાં ગર્ગ કહે છે, ‘જ્યાં સુધી તમે કોઈ વાતાવરણમાં હોવ ત્યાં સુધી તમે ચક્રની તીવ્રતા જોશો, જ્યાં ચક્ર અનુકુળ છે અને તમારી પાસે પ્રતિકૂળ આર્થિક ચક્ર નથી, આ સંસ્થાઓ પ્રીમિયમ પર વેપાર કરશે.’
